唐廷枢接手
唐廷枢和朱其昂联名给李鸿章上禀，请委派盛宣怀为会办。唐廷枢同时单独上禀，极力推荐郎中徐润入局会办。李鸿章很快批复，“已另札饬委盛道宣怀赴局会办，所有该局运漕揽载及一切划画事宜，均应悉心商办，随时禀候核夺，仰即遵照。”对徐润，则下令来津谒见。
盛宣怀很满意，他这个会办，运漕揽载及一切划画事宜，都在会办之列，李鸿章是有意让他全面熟悉情况。而对唐廷枢极力推荐的徐润，李鸿章大概有些为犹豫，迟迟未能下决心。
徐润也是广东香山人，与唐廷枢是老乡，十五岁就跟着四叔到上海，从宝顺洋行帮账做起，最后当到了买办，十几年间成了上海有名的买办商人。数年前宝顺洋行倒闭，徐润自立门户，经营丝茶钱庄，依然是上海商界极具影响的人物。最近，美国旗昌洋行的买办因病去世，旗昌的大班亲自邀请徐润出任总买办，给出的薪酬也相当丰厚。当洋行买办，稳赚不赔，每一笔交易通行的报酬是百分之三的佣金，而旗昌给出三点五。此外，丝茶土货出口，洋货进口销售，都要经买办之手，其中陋规抽头的办法很多，又是一笔可观的收入，徐润因此迟迟下不了决心。
眼看李鸿章邀请徐润北上已经月余，徐润却还在犹豫，唐廷枢终于沉不住气了，说：“雨之老弟，当哥哥的我要说你一句，人不能只掉进钱眼里。尤其像你我这样的人，还缺那万儿八千的银子吗？该为自己的前途和名声做些打算了。”
当买办虽然挣钱容易，但在国人眼里，却被视为与洋人合起手来骗国人，因此比一般的商人，地位还要低。
“我在怡和的买办都辞了，你这没到手的旗昌洋行买办，又有什么舍不得？”唐廷枢激将说，“都说初生牛犊不怕虎，我押轮船招商局的宝，莫非你这年轻人，还不及我这老哥哥？”
唐廷枢时年四十一，徐润只有三十三。
“咱们给洋人揽客搭货让洋轮公司挣得盆满缽满，如今咱们兄弟合起来办轮运，难道就不能挣钱？”唐廷枢劝道，“李中堂办轮运的决心很大，沪上也不只你我兄弟，难道要把这大好机会白白让给别人？若干年后，中国轮运史上或许会大书一笔，那时候没有你我兄弟的名字，岂不是一大憾事？”
徐润终于被说服，说：“大哥不必说了，我跟着你干就是了！”
“就是嘛，哥哥我接过这个总办的时候，就已经断定，老弟你一定会来搭把手。”唐廷枢说，“雨之，虽然哥哥我顶着这个总办的名头，可是我给你说，咱们兄弟是不分彼此的，你得当自己的事来办。”
“大哥放心，我是奔着大哥的交情入伙的，不是冲着会办总办来的。下一步有何吩咐，大哥直说就是。”
“你知道李中堂让我来当这个总办，是冲着咱们能招集商股。我在中堂面前已经说了大话，招商局要招齐一百万两的商股，今年要招商五十万两。话已经说出去了，不能像朱氏兄弟放了空炮。”唐廷枢说，“哥哥我算了下，目前我能拿出十万两现银，我手里还有与人合股买的‘永宁’‘洞庭’‘南浔’三条江轮，我带到招商局来，至少也值十五万两银子。可是，与五十万两的商股，还差一大截，老弟可要分劳。”
“大哥放心，我先认十万两，其他的再动员亲戚朋友入股，五十万两，年内定能募齐。”
唐廷枢一拍巴掌说：“有老弟这句话，我放心了。咱们先动员亲朋入股，这样一则大家心齐，有事好商量，二则肥水不流外人田。”
“咱们也尽快弄个募股会，也让沪上商界知道，咱们接手招商局了。”徐润说，“当初朱氏兄弟兴师动众，搞了一次募股，结果是演了一出戏。咱们不能这么办，得拿银票现场认缴，现场发票。”
两人既已达成一致，过了中秋节，徐润立即起程北上，等他回到上海，任命他为会办的札子就递到了唐廷枢、朱其昂手里。于是唐廷枢决定，尽快举办募股会，约盛宣怀及朱氏兄弟一块聚聚。
“募股会是件大事，就好比唐兄在招商局的登基大典，我们两兄弟当然要捧场。”朱其昂开口即带刺，“不过，我马上要到杭州去一趟，安排明年漕粮北运。第一步先运到上海，明年一开冻，再起运到天津。所以，募股会届时只能我家老六参加，还望各位体谅。”他又转头对朱其诏说，“老六，募股会的时候，你可尽心帮忙，就当是个跑堂的，可不要坐着喝大茶。”
唐廷枢和徐润都极其尴尬。盛宣怀的身份比较特殊，按照李鸿章的意思，招商局的关防由他保管，不是官督的官督，自然就要居中协调。他笑了笑说：“六哥也是堂堂的会办，大家谁敢拿他当跑堂的用。到杭州办漕，也是迫在眉睫的差使，云甫哥放心去就是。”
朱其昂说：“今天咱们总办会办五个人总算碰齐了，也该当面把账说一说，至于交接，看唐总办的时间。”
朱其昂使个眼色，朱其诏从怀里掏出几页纸来：“这是去年以来的账目汇总，都在这里了。”
唐廷枢说：“朱观察，今天咱们聚聚，说说召开募股会的事情，账目的事情，应当专门挑个日子，让账房的先生办就是。”
朱其昂说：“具体办理，那是当然让账房先生。我今天先说个大概情况，我垫付的款子，等招到了商股，先还给我，我快揭不开锅了。”
据朱其昂说，从去年筹办招商局，从天津领官款练饷制钱合规银十二万四千两，天津股份合规银五万四千八百两，上海股份合规银一千九百两，共计收规银十八万一千四百六十六两。这一年来支出，买四艘轮船，上海天津建栈房、买码头，添置生财家什，支出薪水等等一共支出了三十七万两千余两，他已经垫付了十九万零五百两。
徐润说：“朱大哥，这十九万两，不是你入的股份吗？”
朱其昂说：“我可没那么大的本事。我自己没实力，也没招到股份，我垫付的这小二十万，求亲告友，等着我还呢。”
这实在没想到，尚没有招股，先有近二十万两窟窿要补。
“还有，今年海运漕粮，通扯下来，实际亏损四万两千余两。漕粮是每年六月结算，水手舵工壮夫的薪水是不能拖欠的，也都由我垫支。这笔账就是没有现银给我，也应折为股份派给我。”
“朱大哥，事不能这么办！”徐润毕竟年轻，沉不住气了，“二十万石漕粮，水脚费七八万两，还有回船免税载货，怎么可能会亏损！从前你经营沙船，尚有利可图，换成了轮船，怎么反而会赔呢？”
“怎么能不赔呢？第一年用轮船，苏浙的漕粮都要运到上海的码头上，才能起运，因为轮船吃水太深，无法像沙船一样到各小码头装载起运，这是一笔增加的费用；运到天津，又因为吃水深，根本无法靠岸，因为漕运码头都是为沙船而备，无法停靠轮船，这又需要驳船驳运，又要增加一笔费用。听人说，漕米与锅炉离得太近，会沾上煤烟味，漕色会降低，因此离锅炉近处不能装漕米，这样每船运量又打折扣。还有，伊敦号轮船速度快，但运载轻，耗煤却奇高，跑一趟亏一趟。折七折八，可不就亏了嘛。当然，这里面有我经验不足的原因。可是如果亏折全让我来承担，我担不起，也不公平。”
这也是实情。唐廷枢不愿闹得不痛快，说：“我信朱观察的说法。等我们把码头挖深改建，这些问题都会迎刃而解，也就不至亏折这么严重。你看这样好不好，四万两千余两亏损折成股来分红，对股东们不公平，让你独担也没有道理。我出两万一千两，另一半你认了，我们前后两任总办，把这个亏空补上，五年后可以作为股份领取利息、花红，你看如何？”
这个方案，就是相当于两人都要拿出两万两银子，让招商局白白使用五年。按一分利息算，五年就要损失近一万两。唐廷枢刚接任，先搭上万余两银子，这姿态够高了。朱其昂也只得说：“咳，唐老哥这样说，我还有何话好讲，就这么办吧。”
徐润说：“今年的这么解决了，明年如果再扯一个亏空，又该如何？”
“绝对不能够！”朱其昂说，“雨之老弟，哥哥我运漕这么多年，明年中堂已经答应再增加二十万石给招商局承运，咱们再深挖了码头，岂有不盈利的道理。何况还有两位洞悉洋人商业窍道的高手，把洋人那一套引到招商局，就是朽木也能发出新芽。”
这顿饭吃得特别别扭，大家越是想挂出笑脸，脸上越是像生了锈。勉强支撑到席散，总算大家都没撕破脸。朱氏兄弟先告辞，盛宣怀留了下来。