在0。385%到1。09%，棉花生长欠佳，但却可以茂盛地生长芦草、茅草和固肥金花菜。
在1。09%到2。62%，盐蒿草亦可生长。
而以黄河为北界、南通州为南界、范公堤为
西界、大海为东界。
以2。62%含盐量算，共有可开垦之荒地约650万亩。
伴随淮河修通、水利日兴，则可开垦之荒地，尚还有200万亩左右。
黄河以南之800万亩荒地，又以何等方式开垦最为有利于国、有利于民？
臣请效虾夷故事，以资本入场，圈地垦荒。
资本入场，其利有四。
其利一：
资本雄厚，非小农之所能及。
若小农垦荒，只能垦殖含盐量0。385%下的土地，一旦高于此，则盐碱不能熟地。
资本则不然。
资本圈地之后，将地按照1:1:2之例，分为三份。
一地种棉、二地种饲草、三地种盐蒿。
以盐蒿覆地，可免反盐；以蒿草肥田，可改善土质；以饲草养牛羊，可得粪肥。
如此，方不至于垦三年而地力尽，破产逃荒。
其利二：
小农垦荒，既无力兴修水利，又无力修筑海堤，更无力改良土壤。
资本则不然。
资本圈地之后，为得地利，便要修水利以灌田、去盐；修海堤，以护田、保壤。
小农非不愿也，实不能也。
其利三：
小农垦荒，种植粮食，先饱肚腹。
然而粮价日低，南洋米鲸海麦涌入，沿海各地米价日低，亦不缺米。
资本垦荒，则可依市场所需，种植其余作物。
如今海贸发展，松江棉布畅销，正缺棉花。
然而棉花价格不定，时高时低，非小农所能承受也。
且不论种棉、保壤、摘棉，皆非小农力所能及之事。
资本则不然。
资本雄厚，则无惧破产之忧，今年种棉赔了，明年赚了，平均算下来，终究还是赚的。
承受得起。
而小农若是今年赔了，明年就算赚了，他也只能卖地求活，怎么可能等到明年呢？