瓦立德身体前倾，双手撑在桌面上，目光炯炯地扫视众人，
“记住一点:中国的城投公司，不是国际普遍意义上的公众公司。
他们的根本性质，和我们沙特的公司一样。
它们发行的债券，骨子里是当地地方的信用在背书。”
他的话让众人一愣。
“你们想一想，如果在我们沙特。。。。。。比如省级住房公司发行的债券出现兑付困难，甚至违约，会发生什么?”
他自问自答，语速加快:
“第一，这家省级公司立刻信誉扫地，后续再想融资?
成本会飙升到天际，甚至根本融不到钱，它负责的基建项目全得趴窝!
第二，更重要的是，它背后的地方政府会怎么样?
融资能力直接腰斩，整个地区的重大项目停滞，发展受阻。
主官的前途?呵呵。。。。。。你们猜老萨勒曼的刀快不快?
第三，也是最关键的一点??这会严重损害地方政府的形象和公信力，直接威胁地方稳定。
这是我们沙特都绝对无法容忍的底线，何况中国?
为了维持这个底线，不到万不得已，山穷水尽，地方政府会动用一切资源，包括最重要的土地资源来保证城投债的刚性兑付。”
“土地资源?”
莫比斯?扎希德眼睛一亮，他家族就是搞这个的，对土地的价值和变现能力极其敏感。
“没错，土地。”
瓦立德重重敲了下桌子，“只要有地在手，城投债的偿付能力就有最坚实的保障。
这和你们理解的，纯粹靠企业现金流还债的普通信用债，有本质区别。
某种程度上，它比一些所谓的国际投资级债券，在特定的时间段内，反而更安全。
我们这400亿美元，就赌这个安全期。”
他环视一圈，看到众人，尤其是达博斯科恩、克里普和小图威杰里，脸上露出了恍然和心领神会的表情。
帕瑟尔甚至嘀咕了一句:“听着。。。有点像我们伊斯兰债券的某些变种?
虽然结构不同，但背后也有必须维护的信用和资产影子?”
科普点:伊斯兰债券禁止利息，通常基于实物资产或项目收益。帕瑟尔在类比其背后的资产信用支撑属性。
瓦立德笑了笑，没有去纠正这个不太准确的类比。
“城投信仰”，解释起来太复杂。
他直接下了结论:“总之，这笔固定收益投资，就按这个方向执行。
在可预见的未来，也就是三五年之内，这块可以视为相对安全的无风险高收益资产。
这是命令。
你们放心，中国是个负责任的大国，他们的政策很透明，每年的会议认真解读，我们是有反应的时间的。”
“是，殿下!”
小安加里和负责相关领域的几人立刻应声。
疑虑并未百分百消除，但瓦立德的权威和对中国国情的深刻理解，让他们选择了服从。