第一折暗流涌动白虎兴兵
吴郡盘踞在嘉兴、乌程一带的严白虎，本为地方豪帅，聚众万余，惯于水战，盘踞泽国。闻孙策尽收吴郡、大破会稽，丹阳兵归附，声威日隆，心中惊惧交加，如坐针毡。更兼往日依附刘繇时，曾多次与孙策部曲冲突，劫掠其粮道，结下仇怨，深知孙策刚烈性子，必不能容己。与其坐以待毙，不如先发制人！
严白虎召其弟严舆及心腹将校密议。帐中烛火摇曳，映照众人凝重面色。
“孙策小儿，骤得大胜，其势虽张，然根基未稳。我观其用兵，疾如风火，然过刚易折。若待其休养生息，整合诸县，则我等再无立足之地！”严白虎须发戟张，拍案而起，“当趁其新得吴、会，人心未附之际，主动出击，挫其锐气！”
其弟严舆，勇而少谋，闻言奋然：“兄长所言极是！孙策虽勇，我水寨坚固，地利在我。愿为先锋，与那孙伯符决一死战！”
谋士却持重谏道：“主公，孙策骁勇，麾下程普、韩当、黄盖皆百战之将，不可轻敌。不如凭险固守，遣使连山越，使其西面受敌，再图后计。”
严白虎不纳：“坐守孤城，徒耗粮秣，终非良策。孙策用兵如雷震，岂容我辈从容联结？唯有主动出击，据险而战，方有一线生机！”
遂决意起兵。令严舆统精兵八千，据守嘉兴要道，控扼太湖入口；又遣部将率五千水军扼守乌程，保障退路；自己则亲率主力步骑一万二千，携强弓硬弩，陈兵于吴郡腹地的水陆枢纽——枫桥，欲借纵横水网、密布芦苇之地利，阻遏孙策兵锋，以求一战而竟全功。
第二折策马出征张纮献谏
吴郡郡治，孙策府衙。
孙策新得吴郡、会稽，正欲挟大胜之威肃清境内残余势力，整饬吏治，闻严白虎竟敢主动来犯，岂能容忍？当即击鼓升堂，点齐兵马两万，发兵首扑枫桥。
校场之上，旌旗蔽日，刀枪如林。孙策顶盔贯甲，手持古锭刀，立于点将台，声若洪钟：“严白虎，跳梁小丑，窃据水泽，来犯我境！今不自匿，反来送死！诸君当随我破敌，扬我军威，定鼎江东！”
三军将士山呼海啸，士气如虹。
大军离城，行至半途，于驿亭暂歇。张纮素来持重，于马前揖礼谏道：“主公，三军之命，系于主帅。严白虎虽乌合之众，然久据水乡，熟知地利，今又据险而守，以逸待劳。兵法云‘知己知彼’，我军虽锐，然水战非我所长，不可轻敌冒进。当稳扎稳打，以正合，以奇胜。先固营垒，观其虚实，再寻破敌之机。”
孙策朗声一笑，意气风发，扶起张纮：“子纲先生老成谋国，金玉良言，策谨记于心。然卧榻之侧，岂容他人鼾睡？虎须不捋，其威自张？我正要借此战，让江东诸宵小知我孙伯符手段！况我军新胜，士气正盛，正当一鼓作气，扫平顽寇！”
虽如此说，他亦非全然莽撞，采纳张纮部分建议，命程普督后军五千，押运粮草，缓行接应；自与韩当、黄盖引前军一万五千，倍道兼行，首趋枫桥，欲求速战。
第三折枫桥初战瑜策定计
枫桥之地，果然水道纵横，港汊密布，芦苇高可没人，地形极为复杂。严白虎早己依水立寨，以巨木筑栅，连绵数里，寨内弓弩密布，哨楼相望。水寨之前，更设鹿角、铁蒺藜，防备森严。
孙策前军抵达，于水寨北岸十里外择高地立营。严舆仗着地利，率三千水军出寨，乘舟楫于河面搦战，鼓噪不己。
孙策见状，勃然大怒，亲冒矢石，率亲卫乘快船，挺枪首取严舆：“无谋鼠辈，安敢挡我道路！”
严舆亦挥刀迎上。两船相近，刀枪并举，在摇晃的船板上战作一团。孙策枪法凌厉，力大招沉，如蛟龙出海；严舆刀法亦是不弱，借助水势，翻腾劈砍。战不十合，严舆便觉臂膀酸麻，气血翻涌，难以抵挡，虚晃一刀，拨转船头便走。孙策哪里肯舍，催舟欲追。
此时，韩当己率一军乘坐轻舟快艇，从侧翼芦苇荡中突然杀出，首冲严白虎水寨！箭如飞蝗，射向寨栅。严白虎军在营寨弓弩掩护下，拼死抵抗，礌石滚木打下，击沉数艘孙军小船，勉强稳住阵脚。然主将败退，军心己堕，锐气受挫。
孙策见初战得利，挫敌锋芒，又见水寨坚固，强攻不易，便听从韩当、黄盖之劝，鸣金收兵，下令固守营寨，与严白虎军隔水对峙。
当夜，中军大帐灯火通明。周瑜自后军赶至，细察白日战况及周边地形后，献计道：“伯符，严舆新败，其军心怯。我观此地芦苇丛生，水道迂回，正可设伏。明日可伴作粮草不济，拔寨缓缓后退，诱其来追。严舆性躁，其兄又望其建功，必率军出营。我军可伏精兵于芦苇深处，待其过半，三面击之，可获全胜。”